La durée de placement
L’avantage du marché boursier est, entre autres choses, sa liquidité par rapport à d’autre placement. C’est donc un placement qui peut être considéré comme de court-terme aussi bien que de long-terme. Quelle est la durée que l’investisseur considère comme du long-terme pour lui ? Chacun peut avoir une réponse différente à cette question… Pour certains ce sera au delà de 3-4 ans tandis que d’autres considéreront le long-terme comme une durée supérieure à 10 ou 15 ans.
S’il y a une baisse sur le moyen terme,disons 3 ou 4ans, et que la moitié de la valorisation du portefeuille de l’investisseur a disparue, il va falloir attendre peut-être 5 ans de plus, pour récupérer les bénéfices de ces investissements. Cela va-t-il être en accord avec ses attentes et besoins personnels ?
L’horloge de cette théorie n’est peut-être pas celle de l’investisseur. De plus, si la théorie est belle, la pratique a ses contraintes qui mettent à mal ces beaux principes. Regardons maintenant plus en détail l’évolution du CAC40 grâce au graphique suivant:
Comme on le voit avec le CAC40 (merci à France-inflation.com, un site plein de choses intéressantes!), s’il y a 15ans fin 1999, début 2000, j’aurais fait du « lazy investment » en prenant un fond basé sur le CAC40 (les plus grosses capitalisation, donc avec « le plus fort avantage concurrentiel et que des valeurs sûres » comme disent certains), j’aurais perdu pas loin la moitié de mon capital.
Dans le meilleur des cas, je n’aurais pas réinvesti les dividendes annuels, ce serait toujours cela de sauver ! En gros, sur ces 15 dernières années, les dividendes versés aurait permis de tout juste compenser l’inflation. Sur 15 ans, en plaçant sur un livret bancaire, non seulement le capital aurait été préservé mais en plus, les intérêts auraient plus que compensés l’inflation. Et si j’avais investi il y a 10 seulement ? On aurait abouti à un scénario similaire !
On voit trés bien que la temporalité joue un grand rôle dans la performance d’un porte-feuille. Et, que le choix d’investissement à long terme, à moyen terme ou à court terme ne change rien à l’affaire. Le point d’entré et le point de sortie joue un rôle fondamental dans la performance globale.
